Impulsada en gran medida por la fuerte suba del dólar "contado con liqui", sumado al rebote de los mercados globales, la bolsa porteña acumuló durante abril una ganancia del 34,2% medida en pesos, con acciones líderes que treparon hasta 65,2%, y papeles del panel general que volaron hasta más de 200%.

Aunque el avance mensual es sensiblemente inferior si el cálculo se realiza en moneda dura (+1,8%), el S&P Merval recuperó algo de terreno en el mes tras perder un 30% en pesos durante marzo (y un 34% en dólares), por crash bursátil global que desató el Covid-19. El gran motor del mercado fue el pronunciado avance de los tipos de cambio implícitos, que registraron un salto superior al 30% en el mes. Pero también ayudó el mejor clima en los mercados internacionales ante la lenta y progresiva flexibilización de las principales economías del mundo. En ese marco, Wall Street anotó su mayor ganancia mensual en 33 años: el Dow Jones subió 11,1% y el S&P500 12,7%, incrementos que representan un máximo mensual desde 1987. El Nasdaq, en tanto, tuvo su mejor mes desde el año 2000, con una suba de 15,4%. Así, en el "top five" de los rendimientos positivos de las acciones líderes aparecen Comercial de Plata (+69,6%); Holcim (+59,8%), Aluar (+56,2%); Ternium (51,1%) ; y Cablevisión (+54,7%). En lo que respecta a sector financiero, la mayoría de los bancos estuvieron muy volátiles, especialmente el Grupo Financiero Galicia, aunque terminaron con alzas de hasta 47,6% (BBVA). Por su parte, las acciones de YPF lograron un avance de 25%, gran parte gracias a la suba del tipo de cambio implícito, dado que el precio del petróleo registró una baja mensual del 8%. "Abril mostró una importante recuperación tras el impresionante sell-off de marzo. Se destacan las subas de varios papeles del Panel General", describió un informe de Tavelli. En el panel alternativo, donde cotizan el resto de las empresas, arrojó subas de hasta tres dígitos, sobre todo en aquellas compañías relacionadas con el sector agroalimentario. Un caso muy singular fue el de Morixe, cuyo precio se triplicó durante abril: sus acciones escalaron un 204,6%. Luego, le siguieron los papeles Molinos Semino (+146,3%), Molinos Río de la Plata (+119%), Longvie (+118,9%), y Compañía Introductora de Buenos Aires (98,3%). "El rally alcista del panel general depende de múltiples factores, pero quizás los más importantes son la baja de la tasa de interés y las restricciones al dólar, que produjeron un exceso de liquidez en los inversores, y que encontraron en las acciones no líderes una forma de canalizar sus ahorros", explicó a Ámbito Sergio Morales, director de Morales Inversiones. En ese contexto, el panel general, compuesto por empresas del sector menos golpeado por la cuarentena, como el segmento agroalimentario, "despertó el interés inversor ante la búsqueda de oportunidades para hacer trading", agregó Morales. Última jornada del mes Este jueves el panel líder cayó un 1,3%, a un cierre provisorio de 32.742,84 unidades, por tomas de ganancias, y en línea con la tendencia de sus pares externos. El Merval cayó "presionado en especial por los ADRs de los bancos que venían siendo justamente los papeles con mayor rebote técnico de la mano de repentinas apuestas tácticas por parte de operadores orientados al "trading"", dijo Gustavo Ber de Estudio Ber.